【課程目標】

1. 通過1-2天比較系統(tǒng)的學習，使學員了解一般企業(yè)估值相關的主要方法

2. 對各類企業(yè)估值方法的適用范圍和國內(nèi)外樣本企業(yè)的估值實踐進行分享和介紹

3. 對各類與估值相關的要點，進行系統(tǒng)的介紹

4. 使學員了解國際通行的對企業(yè)定價和投資決策的方法

5. 分享大型機構的信用分析實踐，拓寬學員思路

6. 分享國際頂級評級機構的分析方法，使學員了解外部投資關注的主要問題

【課程大綱】

第一章 財務報告及其相關性

· 認識財務報告

ü 財務會計準則近年變化情況匯總及其對企業(yè)財務報告和會計處理的影響

ü 基本財務報告：資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表，所有者權益變動表

· 財務報告進階

ü 合并財務報告和分部報告

ü 合并財務報告編制和閱讀的基本技巧和方法

ü 管理報告和審計報告

· 財務報告之間的勾稽關系

第二章 企業(yè)財務報告分析

· 信用風險案例：國內(nèi)與國外

· 企業(yè)三張財務報表分析要點和重點項目介紹

ü 資產(chǎn)負債表：重點科目與注意事項;資產(chǎn)負債表分析與企業(yè)經(jīng)營策略判斷;資金來源與運用平衡;

ü 損益表：重點科目與注意事項;如何判斷企業(yè)盈利的穩(wěn)定性與收益質量;

ü 現(xiàn)金流量表：重點科目與注意事項;現(xiàn)金流量表的使用與分析要點;

· 企業(yè)財務分析基本框架和基本財務比率

· 財務報表問題識別：

ü 資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表項目中，容易存在不實信息的項目

ü 其他注意事項

ü 用簡潔有效的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)財報中的問題

ü 快速查賬，順查法，逆查法

ü 中國注冊會計師協(xié)會有關財務造假的提示

ü 中國證監(jiān)會有關上市公司造假識別的方法(招商銀行參觀考察)

第三章 債權人視角：企業(yè)信用風險識別

· 信用風險識別與評估要點

· 理解杜邦分析：一個簡便的工具

· 大型/跨國金融機構信用風險審查重點

ü 大型企業(yè)審查重點與財務分析要點

ü 中小型企業(yè)審查重點與財務分析要點

· 案例總結：若干違約企業(yè)財務分析

第四章 外部投資者視角：企業(yè)信用風險識別

· 理解企業(yè)信用評級及其與信用風險的關系

· 國際評級機構企業(yè)信用評級實踐分享

ü 評級框架與理念

ü 核心關注點

ü 評級方法與重點比率

ü 樣本評級報告點評

ü 其他分享

第五章 企業(yè)價值評估預備：理解與估值相關的核心問題與概念

· 企業(yè)估值的基本理念與思路

· 企業(yè)估值的涉及的關鍵概念與理解

ü 企業(yè)價值是什么

ü 什么是EV和TEV

ü 資本成本

ü 加權平均資本成本W(wǎng)ACC

ü 資本資產(chǎn)定價模型

ü 凈現(xiàn)值

ü CF與DCF

ü FCF與OCF

ü EBITDA，EBITA與EBIT

ü 每股收益EPS

ü PE與PB

ü PEG

ü PS

ü PER

ü GMV

ü MAU

ü ROE，ROA與ROIC

ü 其他

· 理解企業(yè)和行業(yè)的周期運行

ü 什么是發(fā)展周期

ü 企業(yè)周期與宏觀周期

ü 不同階段的企業(yè)財務狀況的不同表現(xiàn)與特點

· 關于同業(yè)比較

· 什么是同業(yè)比較

· 一般的同業(yè)比較如何做

第六章 企業(yè)估值的實踐

· 企業(yè)整體價值評估的基本方法一覽

· 不同估值方法的適用范圍

· 當前資本市場通行的企業(yè)估值方法實踐

ü 相對價值模型法

ü 現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值法

ü 經(jīng)濟利潤估值法

ü 市銷率法

ü 市凈率法

ü 市盈率法

ü PEG法

ü PER法

ü GMV方法

ü 總和法/基于分業(yè)務的分部估值法

ü 其他方法

· 不同估值方法在證券市場和企業(yè)收購中的應用實踐

ü 傳統(tǒng)行業(yè)與重資產(chǎn)類企業(yè)

ü 科技類與高研發(fā)投入企業(yè)

ü IT類企業(yè)

ü 醫(yī)藥類企業(yè)

ü 酒類與消費類企業(yè)

ü 網(wǎng)站與網(wǎng)絡類企業(yè)

ü 初創(chuàng)與不穩(wěn)定企業(yè)

ü 虧損企業(yè)

ü 快速成長企業(yè)

· 并購與企業(yè)估值，并購溢價與折價

· 企業(yè)并購估值：債權人視角

第七章 財務分析與企業(yè)估值的核心：財務預測

· 財務預測的基本方法

· 財務預測的意義

· 如何進行財務預測：理論與實踐

· 財務預測與壓力測試和情景分析

· 財務預測的注意事項

第八章 拓展：金融工具估值

· 金融工具的分類

· 財務報告相關準則

· 金融工具估值與企業(yè)估值的區(qū)別

· 企業(yè)估值是否受金融投資的影響

· 理解一般工商企業(yè)和金融企業(yè)的金融工具投資

· 與金融投資相關的財務影響與財務表現(xiàn)

· 債務工具如何估值

· 股權/股票如何估值

· 案例：某上市公司股票估值

課程總結：財務分析與企業(yè)估值

「賈宏波老師:企業(yè)價值評估實踐」咨詢電話：18612932723(同微信)　高老師